中继代币的工作原理是什么？

中继代币是一种包含两个连接点余额的“智能代币”，其中每个都具有50％的权重并且可以包含任何数量的ERC20代币。中继代币的一个主要功能是允许每个连接点余额之间进行兑换。

您可以将中继代币视为一个天平标尺，每边代表一个连接点的总供应量。从天平的一侧购买代币的方法是向另一侧添加代币。中继代币不了解市场对每个连接点的公平价格，只知道天平的两边表示相同的价值量。例如，如果我们要创建一个名为ENJBNT的中继代币，其中一个连接点具有1,000个ENJ代币的余额，另一个连接点余额为10,000个BNT代币，则中继代币的值将为1 ENJ = 10 BNT。如果有人试图从中继购买1 ENJ，他们将需要支付中继代币兑换点10个BNT代币。交易发生后，中继中的代币供应发生变化，现在中继代币值为999 ENJ = 10,010 BNT。

从上面的示例中可以看到，各笔交易中连接点之间的兑换率都不一样。这就确保了连接点的余额值不会耗尽，因为天平一侧的代币供应量减少，两侧之间的交换率增加，从而永远不会达到零。

这种模式的另一个好处是，天平任何一方的需求决定了它相对于另一方的价格。当一个连接点的供应减少时，价格就会上涨。这就使市场能够决定中继代币每一侧的价格。

与所有“智能代币”一样，当中继代币的计算兑换率与其他交易所的价格不同时，我们就会激励套利者充当中继代币和其他交易所之间的“流动性推动者”，从而确保兑换率能长期代表“真实的”市场价格。

整个“余额”机制保存在中继代币自身中，而这些中继代币的持有者就推动其流通，因为他们通过将连接的代币添加到其连接点余额中（例如ENJBNT中继代币中的BNT或ENJ ）来购买中继代币。中继代币的值表示由中继代币持有的连接代币的余额。这是因为组合连接点重量（每个连接点余额与智能代币总值之间的比率）为100％。目前，中继代币在连接点之间使用50/50重量配置。例如，如果一个中继代币持有100个BNT和100个ENJ代币，并且市场上的BNT和ENJ价格均为1美元，这意味着中继代币的总价值为200美元。请参阅中继代币示例电子表格中的“示例2”。

创建者可随意配置一个中继代币，以便从每次转换中获得一份收益，并将该百分比数量保持在其连接点余额（兑换发生的一侧）中。这就使连接点余额随着中继代币的使用而增加。由于这些收益（其他所有因素保持不变），连接点余额增加，因此中继代币的值增加，从而使较大的兑换能够以较低的价格滑点进行处理。请参阅中继代币示例电子表格中的“示例3”，该示例显示了未配置收益的中继代币和收益3％的中继代币之间的差异。